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據生意社商品行情分析系統監測：本周針葉木漿和闊葉木漿價格稍有上浮。9月26日針葉木漿山東地區市場均價為5716.67元/噸，與9月21日均價相比上漲了0.29%。9月26日闊葉木漿山東地區市場均價為4200元/噸，與9月21日均價相比上漲了0.4%。

供應方面：當前全球漿市呈現供過于求格局，海外漿廠生產運行平穩，發運量保持穩定，導致國內港口庫存維持高位，去庫化進程較為遲緩，供應端壓力持續存在。截止2025年9月25日，中國紙漿主流港口樣本庫存量為203.3萬噸，較上期去庫7.9萬噸，環比下降3.7%,庫存量在本周期呈現去庫的走勢。本周期紙漿國內主流港口青島港庫存數量變動不大，港外庫存數量較港內較多，港內出貨速度變動不大；常熟港庫存呈現去庫的趨勢，周內出貨數量接近9萬噸。本周期其余港口庫存數量波動不大，維持正常區間內波動。

需求方面：當前市場交投清淡，業者觀望情緒濃厚，市場對針葉漿的采買積極性受到抑制，需求端缺乏有效放量支撐。但近期進口闊葉漿市場價格呈現底部企穩跡象，闊葉漿外盤報價接連兩輪上調，導致進口成本預期持續攀升。由于國內現貨市場價格在經歷前期觸底后，貿易商利潤持續受損，惜售情緒逐步顯現，市場挺價意愿較為強烈。

期貨方面：本周紙漿期貨價格漲跌互顯，截至9月26日上期所紙漿期貨sp2511主力合約開盤價5062元/噸，收盤價5016元/噸，最高價5068元/噸，成交量19.88萬手，持倉134,769手。

生意社木漿分析師認為，當前市場矛盾集中在港口庫存高企與需求疲軟的博弈，雖外盤報價持穩形成成本支撐，但下游采購仍以剛需為主，市場觀望情緒濃厚，部分貿易商節前價格保持堅挺運行，預計短期木漿價格保持區間波動。

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